前两篇文章讲到了薪水低如何致富，以及股灾前有钱人都怎么做，现在我们就来聊聊股灾发生时如何危机入市。

从 2015 年初开始，上海、深圳两市持续上升，势头猛烈，呈现失控状态。上证综指于 6 月 12 日一度到达 5178.19 点高位，之后急速下挫，并于 8 月 26 日低见 2850.71 点；沪深 300 指数亦由 6 月 9 日 5380.43 点高位，下跌至 8 月 26 日低见 2952.01 点，上证综指及沪深 300 指数于两个多月急跌 45%。

这段是从维基百科节录的文字。如果是你，应该怎么做？

首先这段股灾发生的原因，根据维基百科记载说是场外配资、散户过度使用杠杆、证监会以政策稳定股市等等，有兴趣的同学们可以去维基百科仔细阅读。

我们今天一样不谈股灾发生的原因，就现象来观察。

危机入市？接盘侠？

再次回到历史时间，在 2015 年上半年的大牛市时，茅台一度来到了高点 290 元，到了 8 月上证的低点时，当时的茅台股价如下：

股灾发生开始，茅台最低甚至跌到了 166.2 元，一直到 2016 年 2 月，股价不断在 180-200 这个区间徘徊。如果有时光机能回到过去，在最低点买入，昨天茅台的收盘价可是 465 元呢！

别傻了，这是不可能的，何况有没有听说过：刀子掉下来的时候，别用手去接。要做接盘侠，是有可能接到掉下来的刀子的！更何况在股灾发生时，市况也一定是一片恐慌，甚至平时不投资股票的人，也会看到新闻报导、甚至和朋友聊天得知这些负面情绪。

在那个状况下，还敢进场接盘的人恐怕没几个。

我今天要跟大家分享的是，如何在市场全面恐慌的时候，还能像巴菲特说的：在别人恐慌时贪婪？

财报公布时间

首先有个基本知识要给大家科普，上市公司在公开市场上交易时，受到中国证监会的监管：

根据有关规定，上市公司必须披露定期报告。定期报告包括年度报告、中期报告、第一季报、第三季报。年度报告由上市公司在每个会计年度结束之日起 4 个月内编制完成，中期报告由上市公司在半年度结束后两个月内完成，季报由上市公司在会计年度前三个月、九个月结束后的三十日内编制完成。

用白话说就是，上市公司需要定期向大众揭露企业的经营现状，揭露方式就是通过公开自己财务报表。而年报需要在一至四月份公布，第一季报需在四月份公布，中期报告需要在七、八月份公布，第三季报需在十月份公布。

也就是在四月、八月、十月，我们都能看到企业的经营情形。

买入原因

回到 2015 年的季度报表，我们可以看到茅台的相关讯息如下：

基本上在 2015 年这一整年的经营状况是没有太大差异的，利润表上的数字没有剧烈变化。

如果当时在 8 月时看到 2015 年的年中财报，发现没有疑虑，只是股价因为大环境打了折，这个时候其实可以开始准备布局。但是上过我课的都知道，我是很小心的人，除了利润表之外，还要记得去检查另外两个表：资产负债表及现金流量表。

在资产负债表上，茅台在 2015 年手上的现金与约当前现金占总资产的比例是 42% 左右，和过去三年一样大致是持平的，手上现金多多。另外负债比率，也就是那根棒子，都固定在 20% 上下。

比对一下上图，2015 年的现金流量状况其实好过前几年，营业活动现金流还多了 50 亿，也就是说本业还经营得更好了。而投资活动现金流下降，代表这一年茅台高层对于投资趋于保守，把更多钱留在手上，显示高层很有智慧，看见灾难可能来临，所以提前做足准备。

本业做的极好，毛利率非常高，这真是一门好生意！手上现金又很足，可以抵抗可能到来的危机。

（以上所有数据都是公开的，在各财经网站都能查到，不要我说什么就相信了，还要自己比对检查看看喔！）

此外，贵州茅台在我 2009 年踏入大陆时，就发现这个白酒跟别人不一样，除了是白酒产业的龙头之外，还称为 “国酒茅台”，很多人宴客时非茅台不请，指定率非常高；它的品牌形象深入人心，也可以用护城河来解释，代表这个企业不会很容易被其他竞争对手所取代；经营的产品单一，只专心在做白酒，拥有长期稳定的获利能力。

根据这些数字，你可以从 2015 年 8 月开始，陆续布局茅台，如果担心，还可以在 10 月、甚至隔年 4 月看完季报和年报再入场。

这样危机入市，是不是靠谱多了呢？

上过超级数字力的同学还可以用独孤九剑复习网站再看一次茅台的体质多好，另外再搭配独孤九剑实体讲义的黑卡第六页，重新复习一下巴菲特说的那六句话，想像一下如果当时在 2015 年时，遇到这样的状况，你该不该买入？又为什么买入呢？

事后诸葛？

可能有人看到这里觉得我在吹牛，只是事后分析谁都会。我平常不会带人买股票，因为我想教大家的是三观正的理财投资观念，而不是赌博。

下面的截图是我当时在 2015 年 8 月台湾股市大跌时，买入的股票 1723 中碳：

其实我注意这家公司非常久了，台湾的政治环境特殊，每到选举时刻就会开始重新铺设马路，有时甚至会将已经铺好的马路挖开重新再铺，因为新路铺好人民马上就能看到，就会感觉政治人物有在做事，所以容易连任。

而中碳就是专门生产铺设马路用的柏油。下图是当时我在我的脸书朋友圈发布的截图：

此外我除了检查中碳的财报，确认公司经营没有发生太大的变化，还加上下面的理由：

1. 长期稳定、获利能力

2. 产品线单一，只有做柏油

3. 该领域的龙头老大

4. 毛利率高，这真是一门好生意

在 2015 年 8 月左右进场建立基本部位，成本大约是 90 元上下，这档股票每年固定配息 7-8 元，7 除以 90 或 8 除以 90，得到报酬率 8-10%，所以我当时建议上过超级数字力的学员可以进场买入。

最后因为中碳在三周内突然大涨 30%，我建议大家先暂时获利了结。

这是一次示范，顺便让大家自己体验超级数字力的财务知识以及如何应用独孤九剑到个人理财上。

结论

你到菜市场买东西时还会比价杀价，那不过是几十元的东西；那你投资时，怎么不看看财报呢？那可是几千几万呢！投资时，记得一定不要用感觉来判断，要有凭有据。至于怎么有凭有据，就是要看财报。

最后最后，请注意，本篇文章并不是在推荐现在买入茅台，而是透过财务知识、生活常识以及超级数字力的逻辑，来推导合理的操作方式，还有为什么可以危机入市。

希望大家能通过阅读财报来判断公司的好坏，而不是我林明樟说了算。不要看完这篇文章只记得结果，我希望大家能学会的是思路。

我不是先知，无法预测未来，巴菲特也建议不要去预测股市的高低点，因为这样的话，和赌博是没有两样的，不如直接到赌场下注赌一把，是吧？

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